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　　汇丰银行发布研报，将中国宏桥（01378）目标价从18.5港元上调至20.6港元，守护“买入”评级。汇丰指出，由于铝价高潮以及本钱裁减，2025年上半年的盈利进展强盛，这大大对消了氧化铝业务的亏本；不才半年，由于需求略有松弛以及氧化铝业务的孝顺裁减，盈利可能会暂时下跌。但对永恒远景执乐不雅气派，鉴于其肃穆的基本面，上调目标价。

　　汇丰指出，2025年上半年铝板块开局强盛，收成于强盛的需求、故意的订价和本钱动态。铝价同比增长约 3%，而单元本钱因煤炭价钱下跌（本年迄今下跌约

　　20%）而下跌。铝库存水平达到了自 2022 年以来的最低点，尽管低级铝冶真金不怕火厂的期骗率仍处于高位。中国宏桥布告盈利大幅增长，收成于价钱高潮和利润率培植。

　　关于本年下半年，汇丰暗示，在需求出现放缓迹象的同期，铝的基本面总体仍具有支执：卑劣行业，如太阳能装配和耐用挥霍品，涌现馅放缓的迹象，这可能会对下半年的铝需乞降价钱产生压力。鉴于2024年四季度完了创记载的高铝价所带来的强盛盈利孝顺，本年下半年的盈利可能会出现同比和环比下跌。

　　尽管如斯，汇丰合计，该行业仍享有多厚利好成分：4500万吨的产量上限依然焦灼的供应截至步伐，执续的电网投资、电动汽车销量以及出口复苏齐为需求提供了撑执。以旧换新补贴仍在施展作用，尽管其增量影响可能驱动松弛。汇丰预测铝价将受到低库存的撑执。但是，价钱和利润的进一步高潮可能需要强盛的需求以及动力本钱的执续下跌共同作用。更鲁莽的“反内卷”战术可能会强化铝产量上限，有助于守护市集递次。

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