着手：安粮期货 作家：安粮期货欧洲杯投注入口

研报正文

【油脂】

现货市集：日照嘉吉一级豆油 7810 元/吨，较上一期货交游日跌 50 元/吨。

市集分析：

(1)宏不雅：北京时辰周四(12 月 19 日)凌晨，好意思联储告示降息25 个基点，将联邦基金利率指标区间从 4.5%至 4.75%调低至 4.25%至 4.5%，合适市集大宗预期。

(2)海外大豆：巴西大豆播撒基本完成，阿根廷大豆播撒合手续鼓吹中且大豆滋长优良。现常常辰窗口下，正处好意思豆出口与南好意思莳植滋长季，提倡后市积极热情好意思豆出口、南好意思播撒经由、南北好意思天气等身分。

(3)国内产业层面：近期入口大豆近月盘面压榨利润与入口大豆近月现货压榨利润有所下调(前者处于中位水平，后者处于中低位水平)，豆油下流需求中性，豆油去库或仍有所合手续。

参考不雅点：豆油 2505 合约，短线或养息与整理。

【豆粕】

现货信息：43 豆粕各地区现货报价：张家港 2890 元/吨(0)、天津2880 元/吨(-10)日照 2850 元/吨(-20)、东莞 2850 元/吨(-30)。

市集分析：

(1)宏不雅面: 好意思联储按期降息 25bp，但默示后续降息节律将赫然放缓，全体基调偏鹰派。

(2)海外大豆：南好意思过问天气敏锐期，热情产区天气变化以及中好意思营业关联。

(3)国内豆粕供需面：供应端方面，豆粕短期供应宽松，供应端压力仍存。需求端，衍生利润欠安，杂粕饲料替代性价比高，豆粕饲料需求偏弱，下流饲料厂看护按需补货，本年春节备货氛围相较往年全体偏弱。库存端，春节前下流衍生过问育肥阶段，需求回暖使得豆粕保合手去库节律。豆粕供需矛盾不竭，需求端弱撑合手。

参考不雅点：豆粕轰动反弹，严慎短线操作。

【玉米】

现货信息：寰宇玉米均价为 2035 元/吨，东北三省及内蒙要点深加工企业新玉米主流收购均价 1895 元/吨;华北黄淮要点企业新玉米主流收购均价 2005 元/吨;锦州港(15%水/容重 680-720)收购价 1970-1990 元/吨;鲅鱼圈(容 680-730/15%水)收购价1970-2000 元/ 吨。

市集分析：从外盘来看欧洲杯投注入口，好意思国农业手下调环球及好意思国的产量及期末库存，供需表情较上月预估略有好转，提振好意思玉米市集价钱，但阶段性供给压力大收尾价钱进展;从国内来看，下层莳植户售粮情谊较为积极，市集潮粮供应实足，而营业商衰退大界限建库的积极性，市集全体偏消极;下流需求稳中向好，对价钱有一定提欢乐用，但市集多空身分掺杂并存，暂无趋势性身分催动价钱;从价钱角度来看，价钱低位刺激战术收储，且入口玉米本钱飞腾，或将撑合手玉米盘面价钱。