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　　本文源自：期货日报

　　春节假期时间，受好意思国关税战略以及马来西亚棕榈油产地供应趋紧预期影响，CBOT豆油及BMD马棕油涨幅超3%，春节后国内油脂期货陆续涨势。

　　“春节假期时间棕榈油上升的主要原因是，原油价钱反弹和棕榈油供应偏紧。”国元期货油脂油料分析师刘金鹭告诉期货日报记者，另外，印尼官方再次建议2026年激动B50战略，为市集带来一定利多，多重身分共振之下，棕榈油开启阶段性反弹行情。

　　“天然印尼政府谋略2026年推论B50战略的音信利多棕榈油，但该战略落地的难度异常大。”中辉期货油脂油料分析师贾晖示意，一方面，印尼2025年推论B40战略的资金不足；另一方面，2025年推论B40战略自己会影响2025年印尼棕榈油的出口量，减少关系基金的收入，若是通过加征出口关税的神色增收，也会申斥印尼棕榈油的出口竞争力。

　　贾晖以为，短期来看，该音信利多海外棕榈油价钱。遥远来看，需要怜惜印尼关系战略的本质情况，若是2025年在资金不充裕的情况下，B40战略仍是大致灵验本质，那么海外棕榈油在2025年将保握强势，中期操做念路仍以逢低看多为主。

　　基本面方面，当今东南亚棕榈油产地正处于减产期，举座供应偏紧。谈论数据贯通，1月份马棕油产量揣测为132万吨，环比着落11%，伙同五个月着落，创下近一年来最低值。1月份，马棕油出口量环比着落。刘金鹭示意，马棕油出口量着落的主要原因是主要采购国需求着落。另外，受斋月备货影响，一季度棕榈油需求有望得到提振，进一步加重产地供应急切局势。

　　“棕榈油价钱处于高位，促使印度转向入口价钱更低的豆油和葵花籽油。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟示意，印度1月棕榈油入口量较上月暴减46%，至27.2万吨，为2011年3月以来的最低水平。马棕油供需双弱，揣测1月库存降至165万吨，伙同四个月着落。斋月备货行将开启，2—3月存在开斋节刚需采购，印度棕榈油到港量或有所加多，2月马棕油库存揣测仍在历史同时低位，有望链接给棕榈油价钱带来扶植。

　　国内方面，棕榈油供需仍是督察紧均衡状态。据刘金鹭先容，春节后入口资本抬升扼制下流需求，低库存将握续扶植现货价钱。Mysteel调研贯通，限制1月底，寰宇重心地区棕榈油贸易库存为49.05万吨。

　　值得留心的是，丰隆投资银行（HLIB）本周发布的参谋陈诉贯通，其督察对棕榈油栽种行业的“中性”想法，以为毛棕榈油价钱高企的局势可能只会握续到2025年一季度。HLIB补充称：“咱们刻下的价钱预测基于以下假定：天气现象趋于渊博化，印尼B40战略冉冉实施。”

　　预测后市，刘金鹭以为，短期棕榈油仍督察反弹预期，近期重心怜惜好意思国关税战略对大家油脂价钱的影响以及下周MPOB陈诉对产地供需情况的预期。

　　在郭文伟看来，印尼B40战略尚未实施，B50战略更不具备实施条目，中期印尼生柴需求量可能不足预期，加之季节性减产季行将完了，棕榈油揣测督察近强远弱步地。

　　“短期来看，印尼B40战略、季节性减产季和斋月备货需求将扶植棕榈油价钱，建议逢低做多。但由于B40战略实施时辰较远，且B35战略贯彻情况存疑，因此利多影响有限。”贾晖领导，3月东南亚将冉冉参加产量归附期，斋月备货需求完了后，海外棕榈油采购需求着落，届时，盘面或出现阶段性治愈。

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包袱剪辑：张靖笛 欧洲杯app